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存款准备金率对商业银行的影响

摘要:面对经济下行压力,中央银行对存款准备金率进行了变动,从而给商业银行流动性带来了影响。基于这种认识,本文对经济新常态下存款准备金率变动情况展开了分析,然后从理论和实证两方面对商业银行流动性受到的影响进行了研究,最终提出了应对影响的策略,以期为关注这一话题的人们提供参考。

关键词:经济下行;存款准备金率;商业银行;流动性

现阶段,由于中国市场经济的特殊性,“存款准备金”作为货币政策的重要工具,对确保经济平稳运行起着不可替代的作用。国家针对货币政策对银行资金结构优化所带来的影响给予高度的重视,在今年的政府工作报告中更是提出通过加大对中小银行定向降准力度,充分发挥银行主力军作用,进而缓解企业融资难题。因此,为了保持良好的信贷投放能力,商业银行在政策发生变动的情况下,应加强存款准备金率对商业银行流动性的管理。

一、存款准备金率变动的背景

在全球经济萧条的情况下,中国经济处于下行阶段。在潜在增速下滑和有效需求不足的情况下,容易出现物质资本速度下降、金融效率弱化等问题。面对这一形势,采取宽松货币政策能够使信贷市场功能得到尽快恢复,促使国内投资和消费需求增加,帮助社会摆脱通缩状态。而存款准备金率作为频繁使用的货币政策工具,在宏观经济调节方面将起到重要作用。自经济增速放缓以来,国家对存款准备金率进行了40余次的变动。在金融危机爆发前,我国经济处于高速增长状态,居民收入不断增加,但同时也暴露出各种发展问题,如信贷投放过多、通货膨胀压力过大等。针对这一情况,国家对存款准备金率进行了上调,促使货币政策从稳健向趋紧发展。在全球金融危机爆发后,国家经济高速发展态势趋缓,物价水平开始下降。伴随着国家经济发展进入新常态,经济增速放缓,为推动经济结构优化升级,中央银行对存款准备金率进行了多次适度下调,以便使信贷市场流动性得到增强,为银行放贷提供有利条件。在经济下行背景下,实体经济发展的资金成本不断增加,对存款准备金率进行下调能够缓解社会资金紧张局面,从源头上降低成本,使银行可贷资金增加,从而使商业银行经营负担得到减轻。受经济形势影响,存款准备金率变动也不会造成货币泛滥,并且能够为今后经济繁荣时期存款准备金率调整提供空间,继而有助于社会的转型发展。

二、存款准备金率的变动对商业银行流动性的影响及实证研究

加强存款准备金率变动对银行流动性的具体影响分析,有助于商业银行合理应对政策影响。(一)对银行流动性影响的理论分析。1.对银行经营战略的影响。对存款准备金率进行变动,将导致银行资产负债结构发生改变,从而对银行流动性战略产生影响。从银行资产负债结构上来看,在不考虑银行自有资金和股权融资的情况下,银行资产由负债资产和所有者权益构成,吸收的存款为贷款和缴存的存款准备金之和。在银行一般性存款不变的基础上,存款准备金率上升将导致银行缴存法定存款准备金增多,使得银行需要对相应资产结构进行调整,使超额存款准备金率得以降低,确保银行库存现金在合理水平。受这一决策的影响,银行存放同业和拆放同业资金将有所减小,贷款结构将随之调整。想要对贷款规模原本水平进行维持,银行需要对负债结构进行调整,增强自身吸储能力,以便对信贷资金进行补充。此外,银行也可能通过长期债权或股权融资获得资金。相反的,对存款准备金率进行下调,银行将处于资金流动性充裕的状态,因此能够使银行制定释放流动性的战略。在商业银行发展过程中,需要根据固定存款准备金率进行流动性战略的制定,在综合考虑各方面因素基础上进行战略实施。而存款准备金率发生变动,将导致战略实施缺少稳定规划,促使战略实施难度增加,最终使银行对流动性的把控能力下降。2.对银行流动性收益的影响。调整存款准备金率,直接造成银行超额准备金受到影响,继而通过影响银行资金周转给银行流动性利润带来影响。商业银行在利润获取方面,将受到资金周转速度这一关键因素的影响。在存款准备金率发生变动的情况下,银行可能面临资金周转困难。因为在存款准备金率稳定条件下,资金周转波动小,银行无需对资金周转问题进行考量,能够为银行发展提供资金保障。一旦存款准备金率变动,原本银行采取的资金周转模式也面临资金周转波动大的挑战,导致银行对资金周转把控力下降,从而不利于银行流动性的维持。流动性作为商业银行重要利润来源,在受到较大威胁时将造成银行利润自然下降。对存款进行吸取后,银行需要将存款用于各项投资,以便从中获得利润。存款准备金发生变动,导致银行资金管理能力下降,因此会给银行投资带来困难,继而影响银行利润获取。实际面对国家政策变动,商业银行需要对传统流动性模式进行改变,期间将产生较多成本,使银行盈利空间遭到压缩。对于商业银行来讲,存款准备金属于税负的一种,因为由央行支付的存款准备金利息要比资金成本低很多,造成银行难以通过缴存存款准备金获得利润。存款准备金率上调,意味银行部分资金冻结,也意味着用于放贷或投资的资金损失一部分,银行需要将产生的成本转嫁到其他信贷资产上或压缩负债方利息支出以弥补亏损。(二)对银行流动性影响的实证研究。1.样本数据。为确定存款准备金率变动给银行流动性带来的影响,可以结合经济下行背景,对存款准备金率下调给商业银行流动性带来的影响展开研究。在实证分析过程中,考虑到样本数据的可获得性,可以对2012-2016年期间招商银行、民生银行、光大银行等多家商业银行数据进行分析。参考这一时段存款准备金率变动情况,考虑到样本衔接性,可以将银行整理存货比当成是反映银行流动性的主要指标。数据来源于中国人民银行会计核算数据集中系统,与准备金政策相关数据则来自于中国人民银行网站。在样本数据整理和分析方面,采用Eviews6.0软件,从而使实证分析过程得到简化。2.实证分析。在实证分析阶段,考虑到选取的变量为时间序列,需要先进行单位根检验,从而进行修正误差模型的建立,使数据分析的平稳性得到保证。针对存货比序列DCB-I(1),存在单位根,一阶差分序列则不存在,因此为平稳序列。RAD序列RAD-I(1)经过检验发现,同样为一阶单整。经过格兰杰因果检验,能够使变量间的关系得到反映。采用默认滞后阶数2阶,可以得到在假设存款准备金变动为存货比变动原因时,P大小为0.0118;在假设存款准备金变动不是存货比变动原因时,P大小为0.4002。考虑到不同商业银行性质存在差异,需要对面板数据进行回归分析,从而确定银行流动性受到的影响。采用的回归模型如式(1),检验发现变量间存在协整关系。LDRt=0.776864-0.625311RADt+et(1)采用误差修正模型(2),可以对回归模型精度进行增强,确定变量间的短期行为和长期变化关系。将DLDRt当成是被解释变量,误差项et-1和DRADt为解释变量,可以得到式(3)的估计回归模型。通过分析发现,存贷比受上一期偏离均衡水平影响较小。根据误差项系数可知,在上一期偏离较远的情况下本期需要较大修正量。ΔLDRt=α+βRADt+γet-1+εt(2)ΔLDRt=0.000484-0.35099RADt-0.283541et(3)从面板数据回归分析结果来看,联合检验P值为0.0000,说明整体回归系数显著。而R2为0.909996,说明具有较好拟合程度,能够证明采取的实证模型具有合理性。在5%显著性水平下,存款准备金率变量系数广义矩估计值为-0.0035,说明在存款准备金率上调1%的情况下,商业银行流动性会降低0.00035个单位。由此可见,在经济下行趋势下,上调存款准备金率将给银行流动性带来负面影响。相反的,下调存款准备金率,能够使银行流动性得到提高。由此可见,得到的结论与理论分析结果相符。

三、商业银行应对存款准备金率变动的对策

(一)加强银行流动性监测在经济下行背景下,国家会根据各项发展战略需要进行存款准备金率的调整。面对这一局面,商业银行还应加强流动性监测,以便对存款准备金率变动背景下各项政策进行积极应对。结合以往发展经验,银行可以对存款准备金率变动带来的影响进行总结,以便使银行流动性预测能力得到提高,从而采取有针对性措施加强银行流动性管理。为此,银行需要建立专业机构,专门进行存款准备金率变动可能的分析和预测。根据分析结构,该机构需要出具相应报告,向管理层反映银行流动性监测和预测情况,以便为银行管理层制定有效管理策略提供科学数据依据,避免银行流动性因政策变动受较大影响。在实践工作中,银行需要对衡量自身流动性的指标进行明确,如不良贷款率、资本充足率等,同时引入第三方资信评级等反映市场信号的指标,达到有效监测的目标。采取该种措施,能够使银行主动根据自身情况进行存款准备金率变动弹性系数的管理,利用计量模型加强头寸管理,避免银行在存款准备金制度发生变化时陷入被动状态。(二)完善银行流动性管理在加强银行流动性监测的基础上,银行还应采取有效措施加强自身流动性管理。在经济下行背景下,存款准备金率依然会不断发生变动,所以银行还应完成动态化流动性战略机制的建立,从而及时进行政策变动的应对。建立该机制,能够使银行一改过去的流动性管理模式,在加强自身发展定位的同时,从战略高度进行流动性发展规划,将存款准备金率变动当成是流动性战略的制定基础,在工作中做到上下一致,从而使相关工作得以有序开展。结合政策变化实现银行流动性战略的不断调整,对国内外商业银行发展经验进行借鉴,能够使银行盈利能力得到持续提高。针对银行资金流动环节,商业银行还应制定严格的管理策略,确保银行各环节得到有效衔接。面向银行管理人员,还应加强资金管理技能的培训,对各项监督管理机制和激励制度进行完善,促使人员在资金流动管理方面积极合作。通过提高人员综合素质能力,可以有效应对存款准备金率变动给银行资金管理带来的不良影响,继而为银行可持续发展提供保障。(三)维护银行体系稳定性从商业银行未来发展来看,将面临经济下行、金融账户开放、利率市场化等各种挑战。在这种情况下,应对存款准备金率变动,银行还应对原本资产负债管理理念进行更新,通过优化资产结构取得转型发展,从而使银行体系的稳定性得到维护。在实践工作中,银行需要加大债权资产投资,通过增加资产种类提高资产盈利能力,寻求银行投资利润的新的增长点。在加强资产负债配置分析基础上,需要从整体经营角度出发,确定银行资源耗费点,通过优化负债项目可行方案使信贷资源从产能过剩、高能耗的行业退出,同时加强国家新兴行业和消费贷款投资。针对商业银行存量资产,还应通过扩张负债进行盘活处理,加快信贷资产证券化工作的开展,以便从资产端寻求新的资金来源。采取发行金融债和次级资本债等方式,也能使银行资本得到补充,同时增加银行长期限稳定负债来源。采取这些措施,能够使商业银行资产充足率得到提高,继而使流动性得到保持。

综上所述,在经济下行趋势下,存款准备金率会发生频繁变动,导致银行资金周转、流动性战略和流动性利润受到不同程度的影响。为使商业银行取得健康发展,需要加强政策影响的应对,通过加强银行流动性监测制定科学流动性战略,加强银行流动性管理,继而使银行体系稳定性得到维护。

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作者:张乘源 单位:吉林外国语大学

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